【观点】燃料成本推高电价，龙源电力等公用事业股受青睐

燃料成本上涨推动广东现货电价走高，主要受燃气和燃煤机组成本上升影响。地缘风险加剧使全球能源价格中枢抬升，广东作为火电占比较高的省份，其未来现货及长协电价有望在成本端传导下走出长期下行周期。

公用事业板块跑输大盘，但作为实物资产有望在国际秩序重构背景下价值重估。电力市场化改革将给予电力商品充分定价，火电商业模式改善，分红能力有望提升。

投资建议看好公用事业板块，风光领域优选风电占比较高的行业龙头公司，相关标的包括龙源电力。