【观点】方正证券分析电力板块机遇与挑战

方正证券分析电力板块，指出2026年起各地容量电价普遍提升，有望在一定程度上缓解电价下滑压力。但地缘政治不确定性可能支撑煤炭价格，减少火电成本优势。

水电方面，来水偏丰带动发电量偏好，且水电企业分红比例高，在无风险利率下行趋势下股息率仍有优势。

核电&新能源板块方面，尽管电价或有所降低，但部分省份试点核电机制电价或对收入形成托底，新机组投运带来的发电量提升有望实现以量补价。