【市场】华润新能源IPO今日申购，绿电运营商估值分化加剧，龙源电力受关注

华润新能源今日启动申购，作为深市最大IPO，其增收不增利的财务表现（2025年归母净利润较2023年高点下滑超26%）及136号文推动电价市场化，将引发A股绿电运营商估值分化。龙源电力作为可比性最强的央企风电龙头，2025年利润同比下滑28.7%，面临电价下行和消纳压力，市场对其定价逻辑将从装机规模转向盈利质量。