国金证券—公用事业及环保产业行业周报：2024全年新增风、光装机容量约357GW—250127

本周碳中和、环保、煤炭及公用事业板块均出现不同程度的下跌。全国累计发电装机容量同比增长14.6%，其中太阳能和风电增长显著。预计2025年全社会用电量将同比增长6%，新增发电装机规模超过4.5亿千瓦，煤电占比降至三分之一。国家能源局核发绿证数量大幅增长，非化石能源发电综合指数显著提升。投资建议中提到关注新能源龙头龙源电力（H）。风险提示包括新增装机容量不及预期、需求景气度不高、电力市场化进度不及预期等。