美能能源年报营收净利双增，但费用飙升吞噬利润，现金流亮红灯

美能能源2024年年报显示，公司营收6.65亿元，同比增长15.53%，归母净利润8729.82万元，增长6.71%。但毛利率下降1.51%至18.78%，净利率下滑7.82%至13.04%，三费占比升至6.4%。研发费用激增208.59%，销售及管理费用分别增长10.56%和16.68%，主因薪酬增加及人才引进。现金流方面，投资活动现金流出扩大导致净额暴跌342.68%，筹资活动因分红和回购现金流出激增3868.8%。货币资金减少62.81%，在建工程增长89%，使用权资产暴增484%，反映扩张加速，但租赁负债飙升921%。ROIC仅5.97%，分红融资比0.11，依赖股权融资驱动业绩。