中美关税战再升级！美能能源LPG供应链承压，成本暴增34%成焦点

我国宣布自2025年4月10日起对美国进口商品加征34%关税，其中丙烷进口成本将显著增加。此前2018-2020年加征关税曾导致美国丙烷进口占比从20.6%骤降至0%，企业被迫转向中东、日韩等替代来源。当前美国占我国LPG进口50.8%，新关税实施后，国内LPG供应将面临成本高企、寻找新进口源困难等问题，可能导致PDH化工需求收缩及与日韩换货增加。国内现货价格短期或因供给收缩坚挺，但长期需通过进口成本压力和需求调整实现再平衡，PG价格可能相对原油偏强。