公司短期业绩受美国关税升级、海外产能布局费用前置及公允价值变动拖累，2026年一季度由盈转亏，基本面承压。但公司产品矩阵完备，拥有四大生产基地和一千余款产品，自有品牌与ODM/OEM双轮驱动，越南基地已稳定投产并实现100%交付及时率，全球化扩张战略持续推进。机构认为当前盈利压力下PE估值失效，采用PB法估值，维持中性评级，认为缺乏向上催化剂。