尚太科技负极销量激增，国际化布局提速

尚太科技2024年营收52.29亿元增19%，净利润8.38亿元增15.97%。负极材料销量21.65万吨，同比增53.65%，显著高于行业增速。客户集中度高（宁德时代占73%），石墨化自供率及成本优势突出。2025年规划新增产能30万吨，马来西亚项目推进国际化布局。毛利率25.72%同比降2%，但四季度回升至26.9%。公司回购105万股彰显信心，维持增持评级。