尚太科技25H1业绩增长 机构首次覆盖给予推荐评级

尚太科技2025年上半年实现营收33.88亿元，同比增长61.8%；归母净利4.79亿元，同比增长34.4%；扣非净利4.91亿元，同比增长40.9%。负极材料销售数量达14.12万吨，同比增长超65%，在行业竞争激烈、价格较低的情况下保持高速增长。2025年上半年毛利率25.7%，同比微增0.12个百分点，其中负极材料毛利率23.37%，同比微增0.05个百分点；2025年第二季度毛利率25.14%，同比微增0.34个百分点，但环比下滑1.13个百分点，主要受负极材料市场竞争激烈、价格较低及原材料价格短期波动影响。公司凭借石墨化技术（提高填装密度、生产效率以降成本）和一体化生产模式（全工序自主、相邻基地布局控成本）形成成本优势。中国银河证券首次覆盖给予“推荐”评级，预计2025-2027年营收分别为73/97/117亿元，归母净利分别为10.3/13.3/16.8亿元，EPS 3.97、5.10、6.44元/股，对应PE 14x/11x/9x。该股最近90天内有6家机构评级，买入4家、增持2家，机构目标均价73.9元。