尚太科技现金流为负但经营稳健

尚太科技申请向不特定对象发行可转换公司债券，其经营活动现金流持续为负，主要因负极材料销量快速增长导致营运资金需求增加，与上下游结算周期错配有关。公司客户以国内龙头企业为主，与宁德时代等客户合作稳定，在手订单充足。尽管经营性现金流为负，但公司资产负债率低，资产变现能力强，2025年第二季度经营性现金流已转正，具备持续经营能力和偿债能力。公司此次募投项目扩产规模合理，产品聚焦高性能、差异化负极材料，符合行业发展趋势，产能消化风险较小。