尚太科技业绩增长 产能扩至50万吨+负极料看涨

尚太科技前三季度营收55.06亿元同比增长52.09%，归母净利润7.11亿元同比增长23.08%，扣非净利润7.3亿元同比增长27.69%；第三季度出货量环比快速增长，自有产能满产且扩大外协补充缺口，当前供需紧平衡。公司推进马来西亚5万吨和山西四期20万吨锂电池负极材料项目，预计2026年第三季度投产，年末总产能超50万吨；马来西亚项目成本上升，山西四期因电力资源丰富成本下降，新基地有望提升盈利。公司采取国内降本海外扩张双轨策略对冲风险，马来西亚项目远期可分散地缘风险。预计四季度供需紧平衡持续，原材料及外协涨价或推动负极材料价格上涨。