康冠科技1H25业绩：创新业务增长39% 盈利预测下调

康冠科技公布2025年上半年业绩，收入69.35亿元（同比+5.1%），归母净利润3.84亿元（同比-6.0%），扣非后归母净利润3.46亿元（同比+10.6%）。智能交互显示业务收入19.95亿元（同比+9.8%），毛利率从2H23的26%降至1H25的18.3%；智能电视业务收入36.34亿元（同比-4.6%），毛利率同比提升2.6个百分点至11.9%，主要因调整客户结构减少北美低盈利客户。创新类显示产品收入8.98亿元（同比+39%），8月18日发布首款AI交互眼镜并开始海外销售。公司计提坏账准备和存货跌价损失共计1.4亿元，导致利润承压。盈利预测方面，下调2025/2026年盈利预测4%/4%至9.88/11.71亿元，维持跑赢行业评级及目标价29.6元。