德明利净利润暴增但现金流持续大额流出 经营质量存隐忧

德明利2024年年报显示营收47.73亿元（+168.74%），归母净利润3.51亿元（+1302.3%），但经营活动净现金流连续三年为负且扩大至-12.63亿元（-24.42%）。销售费用增速（142.92%）与营收增速（168.74%）不匹配，税金及附加反降43.28%。存货占资产总额比例升至67.54%，现金比率持续下降，短期债务占比72.13%。净利润与现金流背离严重（净利润3.5亿 vs 现金流-12.6亿），盈利质量堪忧。