德明利年报营收暴增168%净利猛增13倍，但四季度亏损现金流承压

德明利2024年年报显示，营业总收入47.73亿元，同比增长168.74%；归母净利润3.51亿元，同比暴增1302.30%。但第四季度归母净利润亏损7115.19万元，毛利率骤降至1.29%，反映行业价格战和库存压力。存货激增至44.36亿元，占总资产58.76%，经营活动现金流连续三年为负，2024年达-12.63亿元。费用增速过快，销售、管理、研发费用均增长超60%。公司称业绩增长源于AI和国产化政策推动，但库存及现金流问题凸显经营风险。