德明利一季度营收大增却巨亏，现金流与债务风险亮红灯

德明利2025年一季度营业总收入同比增54.41%至12.52亿元，但归母净利润巨亏6908.77万元，同比暴跌135.34%，扣非净利润亏损7495.86万元。毛利率骤降至5.85%，净利率为-5.52%，三费占比上升。应收账款同比激增146.96%至5.75亿元，有息负债翻倍至35.77亿元。货币资金虽增至6.36亿元，但经营性现金流为-3.07元/股，同比恶化324%。公司依赖股权融资（累计融资15.2亿，分红仅2971万），现金流与债务风险突出，财务费用压力大，应收账款占比远超利润。