【观点】德明利发布年报及一季报，机构看好AI浪潮下成长动能

公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年实现营收107.89亿元同比增长126.07%，归母净利润6.88亿元同比增长96.35%；2026年一季度营收75.38亿元同比增长502.08%，归母净利润33.46亿元同比增长4943.39%。存储行业周期上行推动公司业绩大幅增长，AI服务器和数据中心需求爆发是关键因素。公司企业级存储业务拓展顺利，完成多项生态认证，并加速固态硬盘、内存条等业务拓展。

自研主控芯片实现突破，SD6.0主控芯片和SATASSD主控芯片已量产导入，研发布局延伸至PCIe SSD、CXL内存控制器等前沿领域。公司加速AI与数据中心领域布局，推出适配AI应用的固态硬盘与内存模组，并深化产业链合作。股权激励计划向34名核心骨干授予300万份股票期权，行权条件为2026-2028年营收目标，彰显发展信心。

投资建议方面，机构看好公司在AI浪潮下的技术纵深和客户结构优化，预计2026-2028年归母净利润持续增长，维持“买入”评级。