【观点】Meta算力服务扰动不改AI算力链景气，建议关注德明利等龙头

光大证券研报分析，Meta筹备对外销售过剩AI算力服务引发市场对算力过剩的担忧，导致AI硬件板块短期回调。但研报认为，这本质是存量算力资产变现，并非AI算力需求见顶，Meta仍维持高资本开支指引。从产业链看，英伟达、海力士等核心厂商指引仍强劲，AI应用迭代驱动推理需求扩张。因此短期扰动不改AI算力链景气，建议关注具备客户壁垒和产能交付能力的龙头，包括德明利。