豆菜粕年报：风起青萍之末

该研报未直接阐述粤海饲料的具体业务发展概况，而是聚焦于其上游饲料原料（如豆粕、菜粕）的市场环境分析。

报告重点分析了2025年贸易摩擦背景下的供应担忧预期以及国内需求偏弱的现实，这构成了饲料原料成本端的核心外部环境。