关税博弈推升蛋白粕成本 原料供应承压

近期国内外蛋白粕期货波动受关税政策影响显著。豆粕方面，中美加关税互增导致大豆进口成本上升，美豆种植面积预估下调，巴西阿根廷产量稳定，国内3-4月大豆到港量减少，库存季节性下降。菜籽粕方面，中加关税冲突导致菜粕进口受阻，短期内库存充足但未来进口量存在不确定性，政策风险高企，豆菜粕价差波动加剧。