豆粕震荡格局难破！粤海饲料成本压力与去库预期交织

4月2日豆粕期货主力合约小幅上涨0.57%，报2832元/吨。全国油厂豆粕库存77万吨，周环比持平，月环比上升12万吨，同比大幅增加。欧盟2024/25年豆粕进口量增至1399万吨，同比增27%。大商所豆粕仓单增加1100手至1100手。机构分析：中美关税战和南美天气支撑底部，但巴西丰产及国内采购增加压制反弹，短期震荡偏强中期区间震荡；油厂开机率创历史低位，4月压榨量预计600-650万吨，供应收缩叠加需求补库及替代消费增加，去库预期不变，基差或再溢价。