豆粕价格暴涨超17%！粤海饲料成本压力加剧，市场博弈转向中长期供需

2025年4月以来，国内豆粕现货均价从3131元/吨涨至3684元/吨（涨幅17.66%），基差在东北地区飙升至1000元/吨，创年内新高。核心驱动因素包括油厂开机率不足30%、库存降至近三年最低29.05万吨，叠加养殖需求回暖（生猪二次育肥、禽类存栏回升）及贸易政策扰动（美豆进口停滞、巴西物流瓶颈）。短期供应紧张支撑价格，但5月后预计到港量回升或引发供需逆转，粤海饲料作为水产饲料龙头面临原料成本压力与库存管理挑战。