中美贸易博弈加剧 豆粕高位震荡 菜粕供需紧平衡

4月27日分析显示，受中美贸易摩擦影响，豆粕期货价格高位震荡，国内大豆进口量将随巴西供应增加转为宽松。美豆新作种植面积下调导致天气敏感度上升，关税政策边际影响减弱但贸易关系仍存变数。菜粕方面，中加贸易紧张推高进口成本，水产养殖需求回暖支撑短期去库，但供应端存在不确定性。国内二季度大豆到港量预计达3150万吨，油厂压榨回暖将缓解豆粕供应紧张，但原料成本压力仍存。