豆粕成本压力与减产预期交织 粤海饲料短期受益但中长期承压

国际大豆供应充足导致国内豆粕库存可能累积，短期成本端承压；但阿根廷天气问题及美豆播种面积下调引发中长期减产预期，支撑远月价格。国内油厂压榨开机率高，豆粕供应宽松，中期受贸易政策及天气影响，存在转偏多趋势。