【观点】粤海饲料业绩增长隐忧分析

证券之星分析指出，粤海饲料2025年业绩虽扭亏为盈，但增长主要源于低基数效应和信用减值损失收窄，扣非净利润较2022年下降85%。公司应收账款高达10.64亿元，坏账风险高悬。核心饲料销售业务收入较2022年下降超11%，且毛利率承压。

其他业务规模虽增但占比小，业绩可持续性存疑。