【观点】南华期货：油料：关注2月USDA报告

外盘因阿根廷降雨预期和2月USDA报告前避险回吐涨幅，内盘预计在相关反制政策出台前跟随外盘走势，但受巴西贴水走强和近月现货偏强支撑。美国总统签署行政令对进口自中国商品加征关税，可能影响美豆粕和豆油市场表现。国内春节后下游存在刚性补库需求，1季度到港量少导致库存下行，预计后续油厂逐渐开工带来竞价销售。外盘受关税政策影响较大，但巴西延迟收获和阿根廷旱情继续支撑出口贴水偏强，内盘一季度现货逻辑难证伪。