豆粕：USDA月报中性中期或区间震荡

USDA 3月月报对全球大豆产量未作调整，上调中国及阿根廷压榨量，导致全球大豆24/25年度期末库存小幅下调300万吨。国内豆粕现货因大豆大量到港，菜粕替代消费量难抵消大豆供应增加，中期预计逐步回落。远月豆粕受贸易战信息多变与美豆种植面积未定影响，呈成本区域强支撑格局。贸易战中期通常会带来伤害，豆粕价格过高将抑制下游消费，预计整体区间震荡。