三羊马一季度营收增长难掩利润深陷亏损，债务与现金流亮红灯

三羊马2025年一季度营收3.73亿元同比增长39.23%，但归母净利润-165.76万元同比暴跌126.25%，扣非净利润-199.27万元。毛利率6.51%同比腰斩26个百分点，净利率-0.32%。现金流持续为负，货币资金与流动负债比仅96.66%，有息负债达6.18亿元同比增37.67%，应收账款5.63亿元同比大增48.15%，坏账风险极高。