箭牌家居年报净利暴跌84%，毛利率改善但前景存忧

箭牌家居2024年全年营收71.3亿元，同比下降6.8%，归母净利润0.7亿元，同比暴跌84.3%。2025年第一季度营收10.5亿元，同比降7.5%，净利润亏损0.7亿元。公司毛利率在2025Q1同比提升4.6个百分点至29%，主要因高毛利的经销零售业务占比提升。智能马桶销量同比增长8.9%，但收入微降2.5%。行业层面，2024年智能坐便器3C认证政策出台，加速行业优胜劣汰。公司获首批3C认证，但面临房地产需求疲软、价格战加剧等风险。