箭牌家居上半年净利跌25%，智能产品逆势增长

箭牌家居2025年上半年营收28.4亿元，同比下滑8.1%；归母净利润2844.1万元，同比下降25.2%；扣非净利润1428.7万元，同比增长6.3%。Q2表现改善，净利达1亿元。整体毛利率提升2.4个百分点至29.5%，因智能座便器等高毛利产品销售占比增加。国内零售渠道收入增长4%，但工程和境外渠道分别下滑21.4%和54.7%，受家居需求弱和国际环境影响。总费用率上升2.5个百分点，主因海外市场投入加大。智能坐便器销售增长4.2%，占比升至23.3%。分析师维持持有评级，预计未来三年EPS逐步上升。