华福证券—轻工制造行业2025年度策略：周期顺势，向新而行—250110

2025年看好家居和造纸行业的顺周期复苏，轻工制造板块估值处于历史中等水平，其中家居用品表现较差，处于历史低位。展望2025年，随着国内促消费政策加力支持，家居行业有望迎来需求格局与估值共振，特别是内需为主且盈利稳定的家居企业将受益。箭牌家居作为智能家居领域的关注对象之一，预计将在行业复苏中受益。