慕思三季报Q3营收回正 仍获买入评级

慕思股份发布2025年三季报，前三季度营收37.6亿元同比降3%，归母净利润4.7亿元同比降10.6%；第三季度营收12.8亿元同比回正（+2.8%），归母净利润1.1亿元同比降26.8%。前三季度毛利率52.3%同比升1.5个百分点，第三季度毛利率53.2%同比升3.3个百分点，系原材料降价及产品结构变化所致。期间费用率同比上升，销售费用率提升因AI床垫及电商推广投入增加。公司发力AI产品、电商渠道及海外市场，分析师下调未来净利预测但维持“买入”评级。