【观点】博纳影业财务巨亏与债务风险分析

2025年前三季度，博纳影业营收9.72亿元，微增1.29%，但归母扣非净利润巨亏11.58亿元，净利率低至-114.31%。

公司业务高度依赖影院及院线，占收入80.85%，但毛利率仅14.73%；电影发行业务成本高达8.96亿元，毛利率暴跌至-534.63%，主投主控模式导致单片失利即放大亏损。

财务风险突出，期间费用率50.09%，资产减值损失占营收28.59%，且控股股东于冬所持1.37亿股被法院冻结，占总股本10%，叠加资产负债率65.03%，债务负担沉重。