东兴证券：贵金属避险溢价提升，黄金趋势易涨难跌

东兴证券发布研报分析贵金属行业，认为全球货币政策转向宽松，地缘政治与经济政策不确定性提升了贵金属避险溢价。

在黄金定价层面，黄金的避险溢价、汇率平价、流动性溢价及通胀平价四大核心要素均在发酵，趋势易涨难跌。

研报指出，全球央行资产负债表可能转向新一轮宽松，历史上流动性强周期提振下的黄金价格平均最大涨幅达到183.4%。同时，高风险环境使黄金在金融市场动荡时显现有效的避险溢价。研报提及黄金板块相关标的包括四川黄金。