中邮证券：2026年黄金行情或继续演绎

中邮证券发布研报，回顾了2025年贵金属行情并展望2026年市场。该行认为，2026年黄金行情大概率会继续演绎，交易盘和配置盘的共振之下，甚至不排除会有更加超出预期的上涨行情。

理由包括：1. 美元信用似乎在动摇，美国长债存在供需压力，黄金替代美债进行资产配置的长逻辑依然有效；2. 二次通胀的可能性在加大，通胀的度量上可能拉涨黄金；3. 鸽派预期下，降息空间打开，会促进西方投资者继续买入黄金ETF。

白银在2026年也有望继续上涨，库存下降及部分国家将其储备资产化，有望推动实物市场短缺，加大价格弹性。