【观点】分析师解读年报并维持增持评级

分析师对公司2025年年报进行解读。其中，Q4实现营收2.38亿元，同比111.90%、环比—31.37%；归母净利润0.97亿元，同比88.97%、环比—39.74%，我们认为单季度业绩环比下降或系公司看好金价持续上涨前景、期末预留部分库存所致。强化“内增外拓”发展思路，新疆新取得的探矿权有望成为未来业绩新增动能。

分析师预计公司2026—2028年归母净利润分别为7.38、8.04、8.64亿元，同比增速分别为58.43%、8.88%、7.48%，维持“增持”评级。