【观点】UBP趁低重建黄金仓位，看多至6000美元

瑞联银行（UBP）正趁黄金近期回调之际分步重建客户黄金持仓，目前黄金头寸已从此前削减后的约3%回升至自由裁量投资组合的约6%，并计划进一步加码。该银行坚持金价年底目标价6000美元/盎司不变，核心逻辑在于央行持续购金、财政赤字压力及地缘政治不确定性等结构性需求驱动因素依然完好。

UBP指出，市场单边多头仓位已被充分清洗，为新一轮买入创造了更健康的入场条件，持仓重建以黄金实物支持ETF为主。尽管通胀风险短期对黄金构成压制，但一旦地缘政治走向明朗，黄金的结构性多头逻辑将重新占据主导。