【观点】中信建投分析黄金暴跌为流动性出清，底层逻辑未变

中信建投分析指出，近期黄金暴跌是流动性过度定价的强制出清，而非牛市终结。

黄金的底层逻辑依然完整，包括央行购金趋势不改、美国财政脆弱性制约货币政策空间、石油美元体系持续松动。

流动性压力下，黄金避险属性暂时让位于流动性工具属性，机构抛售加剧下跌。流动性出清后，黄金将回归基本面驱动，中长期受益于储备多元化趋势。