关税政策的不断加码！市场避险情绪蔓延，黄金还没涨到头？

上周经济数据疲弱，美联储政策偏鹰派，但影响减弱。特朗普关税政策继续成为金价主导因素，SPDR黄金ETF持仓大幅增加，显示市场看多情绪高涨。俄乌和平谈判推进，地缘不确定性高。金价在高位整理，未来需关注PCE数据及各类事件发展。黄金的避险属性和货币属性提供中长期支撑，短期或有回调可能，但中长期上行空间较大。