【观点】国海证券看好超节点OEM受益AI趋势，智微智能受关注

国海证券发布研报，分析超节点OEM作为算力租赁、CPU、GPU的交集细分，将核心受益于AI推理需求扩张、国产Token出海、AI应用商业化提速及国内CSP资本开支乐观等趋势。

超节点系统复杂度提升，驱动行业集中度与盈利能力提升，头部厂商凭借架构设计、热管理等能力有望获得产品溢价和更高客户粘性。

国产超节点规模化放量条件成熟，算力租赁CPU高景气，行业红利有望向OEM延伸，具备高端维保资质和CPU库存储备的服务器OEM盈利弹性突出。研报维持对计算机行业“推荐”评级，并列出相关公司，包括智微智能作为算力租赁领域标的。