巴西大豆丰产压低豆粕成本，中美贸易摩擦或影响播恩集团原料供应

大地期货分析指出，2024/25年度全球大豆供应宽松，巴西丰产导致豆粕成本下降，中国对美豆加征关税后转向巴西进口。国内豆粕库存预计在3月后逐步累库，现货价格承压。中美贸易摩擦可能影响下半年进口，但巴西供应充足可缓解依赖。播恩集团作为饲料企业，其原料成本（豆粕）面临下行压力，但供应链稳定性存在不确定性。