播恩集团一季度增收不增利，净利润转亏引担忧

播恩集团2025年一季报显示，公司实现营收2.86亿元同比增长18.94%，但归母净利润亏损511.73万元，同比扩大38.75%，扣非净利润亏损561.6万元。毛利率下滑4.59个百分点至13.98%，净利率转为-1.79%。费用占比下降但总额仍达3518万元，应收账款暴涨91%至1.15亿元，有息负债激增195%至2.21亿元，经营现金流为-0.55元。股东权益指标全面下滑，分红融资比0.13显示融资依赖明显。