饲料原料价格波动或重塑播恩集团成本结构，玉米需求疲软成隐忧

近期粕类及玉米市场呈现供需博弈态势。豆粕期货与现货价格均出现不同程度下跌，巴西大豆到港增加及美豆播种进度加快对价格形成压力，但国内油厂开工率低支撑现货价格偏强。玉米方面，东北贸易商惜售挺价，但下游需求疲软，深加工企业亏损导致开机率下降，饲料企业转向小麦替代。整体市场策略维持中性，需关注政策及供应变化对播恩集团原材料成本的影响。