大豆增产压低原料成本，饲料需求疲软拖后腿，播恩集团喜忧参半

美国大豆种植进度快于预期，但干旱面积扩大；中国大豆进口量高位，豆粕库存增加，供给宽松导致价格承压。国内饲料总产量下降，生猪存栏减少拖累猪饲料需求，但养殖利润改善或提振远期需求。播恩集团作为饲料添加剂企业，成本端或受益于豆粕价格走弱，但饲料行业需求疲软可能抑制销量增长。