反倾销推高菜粕成本 播恩集团原料压力加剧

商务部对加拿大进口油菜籽实施75.8%反倾销保证金，导致菜籽供应趋紧，菜粕价格支撑增强。USDA报告下调美豆种植面积至8010.4万英亩，期末库存创三年新低，叠加巴西大豆出口加速，国际豆价承压上行。国内大豆到港量维持高位，豆粕库存持续累库，但菜籽进口受限叠加替代供应不确定性，菜粕成本压力显著。中美经贸关税部分暂停对油脂油料影响有限，市场关注点集中在原料供应紧张及成本传导对饲料企业的影响。