豆粕近强远弱，拍卖高成交强化成本支撑

近期豆粕市场呈现近强远弱格局，近月合约受成本支撑走势坚挺。12月11日进口大豆拍卖成交表现强劲，成交率高达77.5%，成交均价3935.3元/吨显著高于市场预期，为近月豆粕价格提供了坚实的成本底线支撑。

国内市场1—5价差扩大至304点左右，反映出市场对近期供应偏紧、远期供应宽松的预期。拍卖形成的高成本已固化短期加工成本，并强化了中下游的挺价心理。然而远期仍面临南美丰产带来的进口成本下降压力，05合约相对承压。

总体而言，豆粕市场在短期利多与中期利空博弈下，近强远弱格局预计延续。