【观点】南华期货：油料：回吐涨幅

2月报告未超市场预期，外盘因关税反复和阿根廷墒情缓解预期震荡走跌，内盘跟随。国内大豆到港量一季度偏少，二季度预计恢复。豆粕现货逻辑主导盘面，春节后下游刚性补库需求与油厂开机偏低导致供需错配，推动现货强势。近期油厂将逐渐开机，挺价心态缓和，预计价格维持高位震荡。菜粕供应压力小，豆菜粕价差或在水产消费备货季进一步走缩。