豆粕大概率维持区间震荡

美豆出口销售进度较快，24/25年度已完成87.09%，高于去年同期。市场预期25/26年度美豆种植面积可能减少100-300万英亩，主要因美豆与玉米比值低于均衡水平。南美方面，巴西大豆产量预估维持1.69亿吨不变，阿根廷产量预估下调至4900万吨。国内进口大豆到港量预期较少，3月到港量约400万吨，将导致部分油厂缺豆停机，但4月下半月起巴西新豆陆续到港将缓解供应紧张。豆粕期货合约走势分化，2503合约震荡偏强，2505合约区间震荡，2509合约想象空间较大。