【观点】集采后仿制药企分化加剧，零存量与新获批品种企业弹性更大

第十二批国家药品集采落地后，分析观点认为仿制药企的分化将明显加剧：存量品种多的企业面临保价与保量的两难，丢标后院内市场份额可能快速流失；零存量或新获批品种企业则因中选获得从0到1的纯增量，弹性更大。

同时，原研药企降价参与集采成为新趋势，仿制药企业面临原研降价与集采限价的双重竞争压力。未来1-2年行业走向取决于零存量品种放量节奏、存量企业转型进度以及跨国药企参与程度，集采常态化将倒逼药企优化产品结构和成本壁垒。