【观点】AI算力爆发推动PCB产业链高增长

2025年PCB产业链受益于AI算力需求暴涨，相关公司业绩实现高增长。广合科技2025年利润增速达到47.91%，主要受益于高多层板和高阶HDI产品供不应求。

短期来看，原材料价格上涨和人民币升值对广合科技等海外收入占比高的公司带来压力，但这些属于阶段性扰动。

长期来看，英伟达Rubin平台量产预期以及正交背板、CoWoP等新技术落地，将进一步提升PCB价值量和行业成长性，为广合科技带来持续增长动力。