【观点】AI算力驱动PCB增长，上游设备材料更受益

PCB行业新一轮发展周期正由AI算力建设驱动，特别是北美云厂商的AI服务器需求暴涨，推动高端PCB板厂大规模扩产。英伟达下一代GPU架构Rubin将采用“正交背板”设计，把PCB层数推至78层，带动单柜PCB价值量稳步提升，相应市场空间接近千亿级别。在高端PCB领域，景气细分如AI服务器板、封装基板、汽车电子板增速达30%—50%，但扩产真正受益的是上游设备与耗材企业，如钻孔、曝光、检测设备及覆铜板材料商，因其在产业链中具备“卖铲子”优势。从资本市场看，覆铜板指数近期涨幅领先，PCB电路板指数有跟进潜力。